宏观利好刺激有限国内棉价反弹动力不足

　　上周五，中国国务院关税税则委员会办公室公布，根据国内需要，我国企业自主通过市场化采购，自美进口一定数量商品。目前正在根据相关企业的申请，开展部分大豆、猪肉等商品排除工作。消息发布前，国内外市场对12月15日美方对中国商品加征关税悲观心态不断加重，但消息发布后，业者再度对中美贸易协议希望重燃。受此利好消息提振，国内外棉花期货价格反弹明显。ICE美棉期货周五跳涨逾2%，主力3月合约上涨1.49美分，结算价报每磅66美分。郑棉主力CF2005合约当日以13270元/吨收盘，上涨270元/吨，涨幅2.08%。 

　　然而，郑棉期货价格上涨势头并不持久，今天郑棉高开后震荡回落，而且根据涉棉商企对上周末两日现货的成交的反馈情况来看，郑棉价格上涨，现货成交节奏反而有所放缓。由于市场对中美贸易相关协议仍停留在观望层面，短时的利好消息刺激未能让业者疑虑打消，而且前几日大部分现货跟随郑棉点价，期货价格上涨后，点价资源性价比反而下降，询价挂单数量也随之减少。 

　　由于期货价格反弹幅度不大，部分轧花厂和贸易企业为保订单，对固定价现货价格未做大幅调整。目前，疆内库3128级新疆机采棉自提价13100-13300元/吨，新疆手摘棉自提价13200-13500元/吨。据统计，截止12月5日，全国累计加工皮棉378.8万吨，同比增加1.25%，市场供应趋向宽松。同日，郑棉仓单数量达到20603张，增加606张；有效预报4752张，减少253张。合计棉花仓单总量为25355张，折合库存101.42万吨。郑棉仓单数量不断增加，对期货上行形成明显压力。 

　　临近年关，纺织企业春节提前放假消息不断，部分企业为去库存，回笼资金，让利出货现象不断，棉纱价格重心下移；下游坯布市场也加大去库存回笼资金力度，纯棉布价格由稳转跌。短期下游需求对棉花上涨并无明显支撑。所以，消息短时刺激对棉价上行刺激较为有限，产业链上下游业者操作仍将保持谨慎，至于价格是否再度大幅下探，还需关注15日美方是否确定对中国商品提高加征关税。 

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