短期玉米市场影响因素及行情判断

就目前市场情况来看，用粮企业心态较为稳定，吉林补贴政策对市场的提振效果较弱，黑龙江补贴政策难产，叠加临储拍卖的关键时间节点来看，基层、贸易商的情绪受到的影响或将有所加大，随着春耕时间的到来，大部分农户会将手中剩余粮食卖出换种子、化肥。

根据推算，东北贸易商可售库存在1000万吨，渠道库存仍旧偏多，加之2018临储去库存压力较大，14年粮源有5000万吨，15年粮源剩余1.2亿吨左右，预计临储去库存时间、投放量将会较去年明显增加。预计市场供应将处于宽松状态

深加工方面，深加工处于亏损状态，下游产品走货不畅，淀粉库存回升明显，酒精即将进入消费淡季，深加工开工率保持高位，企业对高成本原料抵触情绪较高，加之临储去库存将会把超期储存玉米定向给部分深加工企业，预计后期深加工企业原料成本将震荡偏弱。

饲料企业方面，养殖业已进入全面亏损，近年规模养殖户积极补栏，增加市场占有率据中国饲料工业协会3月份预测，17/18年度，我国饲料玉米用粮1.46亿吨，同比增长1300万吨，规模饲企库存普遍在50日左右，也就是到5月中旬左右，由此可见，东北基层余粮仅剩不到两成，华北不到四成，但华北玉米上市之际受阴雨天气影响，质量存在一定问题，临储开拍之后，饲料企业均有一定刚性参拍需求。至于溢价有多少，需要届时参考市场投放量、参与情绪以及新粮余量。市场现处于政策真空期，贸易商走货积极，叠加中储粮自主轮换、拍卖继续，市场价格或将持续走弱，待临储拍卖实锤落地之时，市场供应格局将会更加宽松，建议近期密切关注政策动向。