内外糖价小幅反弹

　　原糖5月合约反弹26点，收于13.53美分/磅，三月交割前持仓仍有近350万吨，持平去年，3-5价差维持在13点左右，近月升水显示可交割量或略低于此前市场预期。由于国内燃料乙醇价格约合18美分左右，市场预期巴西制糖比例在新榨季开始后会处于低位，但目前巴西原糖库存仍有340万吨左右，且国际市场白糖供应充裕，目前原糖升水回落到50美元左右，较前期65美元明显下降。盘面价格在20日均线位置仍有压力，由于交割前市场波动性一般都会增加，短期关注3月合约的减仓情况。

　　郑糖节后一度低开，跌至5700左右，空头主动打压后效果一般，日内开始离场，夜盘受原糖和商品带动，多头较为积极，价格回到节前收盘的5760左右，现货报价小幅下调10元，糖厂多在节后初五左右再度开工入榨，目前看出糖率同比偏低，个别地区持平或稍高，一月底的霜冻造成了一定影响。市场关注1月份的进口数据，由于配额外许可仍未发放，预计1月份进口数据维持低位，5-9价差走高至30元左右，国内外市场均出现了近月合约偏强的格局。关注进口数据和生产端情况，参考区间5750-5800，震荡思路操作。

　　（作者：刘永华)