区间震荡郑糖继续调整 冲高未果原糖减仓下行

　　在美欧金融市场动荡的情况下，原糖的走势则显得不慌不忙。周二期价站上13.93之上后开始尝试上攻，前期三连阳并向上突破13.93，这一过程使抄底多头或者说是做熊市移仓换月的近月多头也累积了一定的多头筹码，但是期价向上触及14.09一线后未有继续创高能力，盘中出现两轮比较快速的减仓回落，这说明上述多头并非长期恋战者，有利就走，毕竟目前基本面还是极为利空的。

　　印度为防止巴基斯坦对200万吨糖进行出口补贴而将食糖进口关税由50%提高一倍至100%，从10月1日开始的本榨季，印度国内市场糖价已经下跌了17%，这对糖厂来说增加了向蔗农支付上调了11%的蔗款，政府为避免巴基斯坦的糖大举流向印度而提高关税。截止到1月15日，巴西中南部原糖库存达到777.7万吨，同比去年同期增加了7.6%，自2017年11月以来巴西出口放缓导致库存消化速度减慢。

　　原糖走势目前介于极弱与弱势的转换区域内，近期乃至到3-5移仓换月完成之前都可能维持在目前的区域内，如远月有升水则空头会主动移仓，同时一部分做熊市移仓套利的也会参与其中，但持仓的持续性有限，就像近几个交易日的增仓和减仓频率明显加快。

　　国内糖市几乎处于休克状态，国内现货周二与周一持平，南宁中间商报价5920-6200，柳州中间商报价5970-6070，云南昆明中间商报价5830-5870，均未有变化。除广西、云南之外已出炉的产销报告数据靓丽，但两大主产省数据尚未出炉，市场等待观望气氛浓厚。

　　受此影响，郑糖805也仍区间内震荡为主，继续调整，持仓继续走平为主，盘中难有些许的亮点，日振幅和成交虽较前一交易日有所放大，但仍未跳出5765-5810的区间。

　　操作建议：1、观望为主，不宜盲动，5830之下前期高位空单仍可继续持有。重点关注盘中出现成交放大或期价突破上述震荡区域时是否有持仓的异动，如无持仓异动则不宜跟随，耐心等待；2、如出现大举增仓，无论向哪个方向运行，都可以少量跟随交易。